23日，黑色系期貨品種下跌明顯，主力合約焦煤JM1809下跌4.62%， 焦炭J1809下跌4.34%， 動力煤期貨主力合約跌停。

究竟是什么原因導致動力煤期貨大跌呢?

消息方面，5月22日，國家發改委官方微信顯示，近日，國家發改委辦公廳與國家市場監管總局辦公廳發布了《關于公布煤炭市場違法違規行為舉報方式的通知》，提出社會公眾如發現“煤炭生產經營企業或者其他單位相互串通，操縱市場價格，推動煤炭價格較大幅度上漲”等三種擾亂煤炭市場行為，可及時反映，對違法違規行為進行舉報。

21日，政府相關管理部門召開煤電工作會議，主要討論控制電煤價格，要求各方執行相關措施，會議要求神華、中煤等主要煤企帶頭把5500大卡的月度長協價格降到綠色區間570元/噸以內。具體措施是新增2-3億噸鐵路配置運力的產運需三方長協合同。

知情人士稱，上述消息是導致此次盤面大跌的主因。從上周開始一直有政策出臺，貿易商也在拋貨。

發改委雖然要求煤企將北方港煤炭平倉價控制在570元/噸以下，但是，目前“三西”地區煤炭到北方港口的運價約200元，則保守估計坑口煤價必須在350以下才能滿足，此舉意味著坑口需降價40-50元左右。“進一步增加長協煤，對運力將是一個巨大的挑戰，因為運力的上升是一個較緩慢的過程，該措施的具體效果還有待觀察。此外，增加長協煤將進一步壓減市場煤，在供需緊張時，市場煤價格波動或將加大。”一位不愿透露姓名的行業人士告訴記者。

據了解，在今年提高長協煤比例、年后貿易煤普遍虧損、港口-坑口價格倒掛發運意愿不強的影響下，港口可交易的貿易煤資源相對稀缺，出現庫存量和煤價雙增的局面，價格更是水漲船高，Q5500快速突破660元/噸水平，囤貨而不售還大大影響了港口(特別是下游港口)正常的生產調度，易引發重大煤炭供需問題，故促使管理層這次出此重拳。

隨著下游電廠普遍日耗增多及夏季用煤高峰臨近，在今年供應、運輸增力有限的條件下，煤炭的基本面處于緊平衡的概率較大，所以市場煤價后市的走勢仍要關注管理層調控措施的執行進度及市場煤供需層面的實質性變化。“展望后市，煤價的中樞無疑將有效下看，但對價位不宜做強制性限定的解讀，相信煤價終將在政策和市場供需之間自然達成一致。期貨操作建議：煤價有望在600元/噸以下面臨有效支撐，操作上以短期向下回歸、中期圍繞合理中樞振蕩走勢對待。”江蘇錦盈資本商品策略部經理毛雋說。

記者發現，23日期貨盤面大跌的還有焦煤和焦炭期貨。

“因一些政府調控價格的市場傳聞而致動力煤期貨跌停，焦煤、焦炭的空頭資金借機集中發力，造成煤焦期貨價格受重創。”國投安信期貨黑色首席分析師曹穎表示，前期焦炭、焦煤期貨價格上漲過快，曾一度達到期貨升水現貨的狀態，階段性透支了現貨市場的上漲預期。因此近日焦炭現貨市場出現華北主流焦化廠再次提漲100元/噸的消息后，期貨價格反而暴跌，部分原因就是現貨市場的利好兌現。其次，鋼價作為引領黑色系期貨的龍頭，近期持續振蕩回落，這也是帶動焦炭、焦煤等原材料期貨價格一起回調的重要源頭。

曹穎認為，從供需基本面來說，三月下旬以來，隨著鋼廠的持續復產，對焦炭、焦煤需求都存在較為明確的提振。煤焦的供應增量要相對有限一些，受利潤迅速反彈的刺激，焦化開工后期將有所回升，供應存在些許增量但因環保限產也難恢復至去年的高值;焦煤國內端供應高位持穩，但局部區域可能開工受政策影響有所下調;焦煤進口端主要增量來自蒙古煤的通關效率回升。總體來看，鋼廠如能長期維持常態環保制約下的“近滿產”狀態，那么焦炭、焦煤供需是偏緊平衡，價格趨勢依然是向上的。

對于煤焦的后市，毛雋則認為，期貨大盤臨近前高，指數進入敏感區，高位調整的壓力劇增，容易走出振蕩反復行情;工業品整體環境欠佳，大環境下中美貿易戰不斷反復、鋼材出口壁壘時有產生，而5月以來粗鋼日產量維持增長的情況下，主流貿易商采購量卻逐步萎縮，后期在梅雨及高溫季節臨近下鋼材需求下降預期增大，故鋼材價格續漲難度大，預計本周庫存持續累積做實后，焦煤和焦炭或將步入弱勢。