火電具體包括煤電、氣電和油電。我國“富煤、缺油、少氣”的資源稟賦導致煤電長期以來一直占據(jù)我國電源結(jié)構(gòu)的核心地位。2017年煤電裝機量為10.2億千瓦，占裝機總量58%，此外，水電占19%、氣電占5%、并網(wǎng)風電占9%、并網(wǎng)太陽能占7%、核電占2%。而從發(fā)電量來看，煤電全年為42000億千瓦時，占比更是高達67%。

2017年我國發(fā)電裝機結(jié)構(gòu)

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2017年我國發(fā)電量結(jié)構(gòu)

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我國能源發(fā)展戰(zhàn)略主要圍繞構(gòu)建“清潔低碳、安全高效”的能源體系的目標展開，重點工作包括促進能源綠色低碳發(fā)展、深化供給側(cè)改革以提高能源供給體系質(zhì)量和效率等。其中對于火電，供給側(cè)改革，淘汰落后產(chǎn)能是主旋律，“十三五”期間火電政策將維持“減存控增”的原則，且以控制增量為重點。對于各類清潔能源發(fā)電，則是大力促進發(fā)展和消納，2018年能源局工作會議便提出，“十三五”期間，要確保非化石能源發(fā)電，徹底解決棄風、棄光、棄水等非化石能源利用問題。

十三五電力結(jié)構(gòu)規(guī)劃

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煤炭供需局面保持寬松，煤價缺乏上漲動力。目前煤炭供需局面保持寬松，火電廠煤炭庫存可用天數(shù)為22天，接近歷史均值，日耗煤量為66.6萬噸，穩(wěn)中略增。預計未來隨著天氣回暖，沿海煤炭市場將維持略寬松供需局面，煤價上漲缺乏動力。

火電廠煤炭庫存可用天數(shù)

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火電廠日耗煤量(萬噸)

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《煤炭工業(yè)發(fā)展“十三五”規(guī)劃》提出“十三五”期間化解淘汰過剩落后煤炭年產(chǎn)能8億噸目標。目前來看，16,17年煤炭去產(chǎn)能目標均超額完成，兩年合計退出產(chǎn)能5.4億噸。18年政府工作報告指出將繼續(xù)退出煤炭產(chǎn)能1.5億噸。若18年目標完成，則16-18三年總計退出煤炭產(chǎn)能6.9億噸，也即是說，剩下的19,20兩年只需解決1.1億噸退出產(chǎn)能，壓力大大減小。就18年而言，去產(chǎn)能與產(chǎn)能置換將同步進行，但考慮到新產(chǎn)能投放有一定滯后性，18年前半年煤炭供需面仍然偏緊，后半年將有所緩解，預計2018年動力煤價格將高位緩降。

2011年之前，我國用電量增速較快，除2008年和2009年均保持在10%以上增速，隨著我國進入經(jīng)濟轉(zhuǎn)型時期，從2012年開始，全社會用電量增速持續(xù)下滑，2015年增速更是下滑至低點0.5%。17年，供給側(cè)改革推動第二產(chǎn)業(yè)(占七成用電量)企業(yè)盈利能力增強，疊加夏季高溫及煤改電政策，共同拉動17年全社會用電量增速回升至6.6%。然而，從長期來看，中國GDP增速步入新常態(tài)，全社會用電量增長放緩是大趨勢，預計18年全社會用電量同比增速在4.5%~5.5%之間。

全社會用電量情況(億千瓦時)

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從發(fā)電類型來看，2017年全國發(fā)電量同比增長6.5%，其中火電發(fā)電量同比增長5.2%。清潔能源發(fā)電量同比增長10%，增速高于火電4.8個百分點。長期看，火電需要逐步為可再生能源讓步，火電發(fā)電量增速將保持較低水平。

火電發(fā)電量情況(億千瓦時)

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同低增速的全社會用電量和火電發(fā)電量相比，2017年以前，火電的裝機量增速一直保持在6%-9%之間，供應量增速明顯高于需求水平，導致火力發(fā)電設備平均利用小時逐年降低。2016年火電設備平均利用小時為4165小時，同比降低164個小時創(chuàng)下新低，2017年也僅同比增加1小時，火電設備的利用率持續(xù)低迷，反映電力供需格局仍然寬松。

火電設備裝機量情況(萬千瓦)

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發(fā)電設備平均利用小時

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受煤電供給側(cè)改革的影響，2017年，全國主要火電企業(yè)電源工程投資大幅縮減，共完成投資不到700億元，同比下降27%。全國重點14個省市自治區(qū)在2017年共去煤電落后產(chǎn)能775.9萬千瓦，超額完成國家煤電去產(chǎn)能目標，其中山東、貴州、河南淘汰產(chǎn)能均超過100萬千瓦。在火電項目核準方面，據(jù)BHI統(tǒng)計，2017年共計核準規(guī)模以上機組23臺，裝機1505萬千瓦，較16、15均大幅下滑。18年初的全國能源工作會議再度提出聚焦煤電和煤炭，大力化解煤電過剩產(chǎn)能，我們預計“十三五”期間煤電去產(chǎn)能仍將維持高壓態(tài)勢，30萬千瓦以下落后煤電機組將陸續(xù)遭遇淘汰。

2017年重點14個省市自治區(qū)淘汰煤電產(chǎn)能情況

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歷年煤電核準裝機容量及機組數(shù)(右軸)

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