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2018年煤炭去產能目標:“1.5億噸”意味著什么?

2018-03-07 15:49:58 中國煤炭報  點擊量: 評論 (0)
申萬宏源煤炭行業分析師孟祥文認為,煤炭去產能1 5億噸超出預期:    此前我們預期,2018年煤炭去產能大概1億噸左右,因此計劃2018年去
申萬宏源煤炭行業分析師孟祥文認為,煤炭去產能1.5億噸超出預期:
  
  此前我們預期,2018年煤炭去產能大概1億噸左右,因此計劃2018年去產能1.5億噸的       目標超出預期。2016-2017年全國煤炭行業合計去產能5億噸左右,如果2018年繼續去產能1.5億噸,則實現三年去產能約6.5億噸。距離“十三五”期間去產能8億噸的目標任務量還有1.5億噸。
  
  影響分析:
  
  如果實現2018年去產能1.5億噸,那么預計全年動力煤價格較2017年持平。
  
  因為根據國家發改委發布的數據,截至2017年6月底,全國已建成、進入聯合試運轉的煤礦產能3.68億噸/年,而其中內蒙古和陜西聯合試運轉礦井產能為2.7億噸。根據礦井投運周期估計,內蒙古和陜西聯合試運轉的產能可以在2018年6月前率先投產。保守預測,投產產能為2億噸,那么即便去產能下半年完成,那么到2018年三季度末乃至四季度,煤炭供給仍舊偏緊張,煤價四季度走勢依然強勁。
  
  分析認為,相較于2016-2017年,2018年去產能阻力將較大。
  
  首先,當前煤礦除了江西、湖南、四川等地區的小煤礦虧損外,其他地區絕大部分礦井仍處于盈利狀態,企業去產能動力不足。而資源枯竭和虧損嚴重的礦井,因國家政策補貼和噸煤產能指標價格較貴等原因,均在2016-2017年基本全部關停。該類型企業去產能動力較大的礦井基本沒有了。
  
  其次,煤炭企業對投資建設全新的產能這件事不積極。2017年4月開始,受產能置換政策的鼓勵,煤炭企業在2013-2015年已經投資建設的礦井(施工完成率30-80%不等),按照噸煤產能指標200元的價格購買產能指標,成為合法礦井。而對于完全無投資的二期工程或者尚未投資施工的新礦,煤炭企業因擔心煤價不可持續,沒有動力進行新的投資,所以在2017年底,為了鼓勵煤炭企業投資建設全新的煤礦,發改委出臺政策,將新舊產能置換比例提高至1:2(該比例2017年上半年是1:1.5,下半年是1:1.3)。
  
  因企業投資新礦積極性不高,因此預計后期噸煤產能指標價格也將在當前200元/噸的基礎上逐步下滑。如果該價格下滑,企業更無動力關閉在盈利狀態的礦井。
  
  綜上所述,總體判斷動力煤價格進入4月后開始形成下跌趨勢,如果去產能執行到位,則預計四季度煤價開始反彈,2018年動力煤均價,較2017年持平,甚至小幅上漲3元/噸左右。如果執行不到位,則煤價在2019年將逐步下跌至合理區間530元/噸左右。預計2018年動力煤均價較2017年下跌20元/噸。
 
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責任編輯:lixin

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