五大發電集團煤電板塊虧損402億元 —虧損面達60%左右

2018-01-31 14:46:12 證券日報　點擊量：評論 (0)

進入2018年以來，煤炭供不應求的局面愈演愈烈，煤價也持續上漲，電企的日子愈發難過。近日，四大發電集團聯合上書發改委稱，電煤保供形勢嚴

進入2018年以來，煤炭供不應求的局面愈演愈烈，煤價也持續上漲，電企的日子愈發難過。

近日，四大發電集團聯合上書發改委稱，電煤保供形勢嚴峻，煤價也不斷上漲，火電板塊已陷入全面虧損，五大發電集團煤電板塊虧損402億元，虧損面達60%左右。煤炭供應再不增加，可能會引發嚴重的保供暖、保供電等民生問題。

因此，希望發改委能增加煤炭供應，終止部分鐵路局煤炭運費漲價，并盡快調控并降低煤價。

業內認為，短期內煤炭供應量有限，2月上旬前，煤價有望維持強勢。

聯合上書發改委請求降煤價

1月22日，華能集團、大唐集團、華電集團和國電投集團四大發電集團聯合上書發改委《關于當前電煤保供形勢嚴峻的緊急報告》（以下簡稱緊急報告），稱2017年以來，受需求超預期、產能置換滯后、入港汽車金運、鐵路運力局部緊張等多重因素影響，煤炭供需持續緊平衡，市場煤價高企，全年綜合煤價絕大部分時間運行在600元/噸以上的紅色區域。CCI5500動力煤價格指數全年平均值為642元/噸，同比大幅上漲163元/噸，漲幅34%。高煤價導致五大發電集團煤電板塊虧損402億元，虧損面達60%。

目前，環渤海港口5500大卡動力煤市場價格已上漲至740元/噸左右，比2017年年初水平大幅上漲了130元/噸，居高不下的煤價反應了市場的緊張程度。目前正值迎峰度冬的關鍵時段，且春節臨近，雖然各大發電集團全力以赴提庫存，但由于供應不足，全國統調電廠庫存水平快速、大幅下降，保供風險急劇增大。

緊急報告稱，進入2018年以來，隨著經濟運行的企穩態勢進一步鞏固，水電出力回落，供暖耗煤增加，再加上補充燃氣供應不足，進一步增大了煤炭需求；受歲末年初煤礦安全檢查、房價等因素影響，煤炭產量有所下滑，市場有效供給減少，進口煤補充需要較長周期，疊加春節房價、春運提留運力影響等因素，煤炭供給嚴重不足，電廠庫存快速大幅下降，保供風險急劇增大，煤價持續上漲。

值得注意的是，目前，五大發電集團在東北、京津唐、山東、安徽、內蒙、甘肅、貴州、新疆、兩湖一江、沿海等區域部分電廠庫存可用天數已經低于7天的警戒水平，尤其是東北、湖北、山東、安徽、甘肅、貴州等地區庫存快速下降，部分電廠庫存只可用2天-3天，后續一些地區電煤庫存受春運高峰到來影響，可能繼續惡化。

緊急報告還指出，如不能在春節前有限的時間內將庫存提高到合理水平，尤其是北方供暖區域以及一些重點地區，將很難應對雨雪冰凍、大范圍低溫天氣等極端氣候，可能會引發嚴重的保供暖、保供電等民生問題。

因此，四大發電集團懇請發改委，建議相關部委加強部際協調及地方政府的協調，減少對煤炭企業正常生產的影響，從保民生的角度安排煤企在春節前這段時間開足馬力生產，保障供應，提高全社會庫存。同時建議繼續發揮進口煤的補充作用。

火電板塊陷入全面虧損

更加雪上加霜的是，1月14日和15日，哈爾濱和沈陽兩大鐵路局先后以“鐵路明傳電報”的形式，下發上調煤炭運價的通知，上浮幅度均為10%。哈爾濱鐵路局上浮時間段是1月15日至3月31日，沈陽鐵路局未給出明確的截止日期。

緊急報告就指出，在國家倡導降低成本、降低中間物流成本的大環境下，哈爾濱和沈陽兩大鐵路局在迎峰度冬保供的關鍵時點將煤炭運價上調10%，是非常不合時宜的。目前，發電廠跨區調運煤炭采購成本中，物流占比高達50%左右，鐵路運價不降反升，與國家政策及要求不符，也與近期大型煤企主動降低煤價形成了鮮明的對照，而且東北地區火電廠幾乎全部處于嚴重虧損狀態，運價上調無疑是雪上加霜，將對該地區火電廠的電煤保供和維持正常生產經營產生重大影響。

四大發電集團還強調，目前燃煤電廠面臨全國性大范圍保供風險。受煤價上漲影響，不少燃煤火電廠資金鏈已經斷裂，還有不少已經面臨銀行停貸、限貸、無錢買煤的困難局面，當前火電板塊已經陷入全面虧損狀態，五大發電集團煤電板塊虧損402億元，虧損面達60%左右。

緊急報告提請發改委盡快采取措施對煤價進行調控，盡快讓煤價整體回歸綠色區間，緩解發電企業的經營困境。近期雖然一些大型煤企小幅下調了市場煤價，但因資源緊缺，市場煤價仍高位運行。因此，懇請發改委從資源和運力兩方面進行大力協調和支持，確保不出現保供問題，緩解發電企業的經營困境。同時，希望發改委協調鐵總公司盡早終止部分鐵路局煤炭運費漲價行為。

盡管電企目前的境況十分艱難，但是從市場實際來看，煤價下跌并不容易。

“進入2月份以后，隨著煤礦停產數量的增加，本身上游供應也將成為制約發運的瓶頸。” 研究員張飛龍表示，進口煤限制政策的放寬將在2月15日到期，雖然從目前情況來看春節重啟限制政策的預期不高，但相關部門也并未明確表示放緩到何時，或重啟時間表。使得下游電廠和貿易商整體進口操作相對謹慎，供應增量有限。

他認為，在春節之前，沿海市場供求偏緊的局面難以緩解，加上下游絕對庫存較低，補庫需求較高將使得如果春節前后這2個星期，不能讓社會庫存、坑口、港口和電廠庫存有所累積得話，年后煤價有望上漲至800元/噸。