“解救問題的辦法，一是維持正常的生產經營，把貸款、債券的利息保證付得出;二是對違約即將到期的債券，盡快出售資產來償還本金;第三，堅定的做債轉股。”李海濱稱。

事實上，永泰集團早有察覺到了債務風險，早前就還甩賣了金融資產。上海清算所公告顯示，永泰能源15.81億元轉讓子公司西藏永泰投資管理有限公司(下稱西藏永泰)全部股權。受讓方為濰坊錦繡翔潤投資管理合伙企業(有限合伙)和成都川宏實業有限公司。

2018年3月末，西藏永泰總資產43.36億元、凈資產4.63億元，資產負債率89.31%。2018年1-3月實現凈利潤4324.46萬元，歸母凈利潤-49.19萬元。

永泰集團稱，出售西藏永泰后，回籠了資金，降低了有息負債規模和財務費用負擔，有利于改善公司現金流狀況和資產財務狀況，提高公司償債能力。

據悉，西藏永泰股權事項于7月6日在拉薩市工商行政管理局完成工商變更登記。

價款支付方式為永泰集團于2018年6月20日和6月21日分別收到2億元和3億元、合計5億元股權轉讓款;抵償永泰集團對受讓方的債務9.34億元;尚未收到股權轉讓價款 1.47億元。

究竟誰的錯?

永泰能源陷入兌付的癥結在何處?

永泰能源(原名泰安魯潤股份有限公司)是經泰安市體改委1988年11月6日以泰經改發(1988)96 號文批準，以泰安潤滑油調配廠作為發起人，改組為泰安魯潤股份有限公司。1998年5月在上交所掛牌，2007年12月，王廣西控股永泰能源。目前，永泰能源主要從事電力生產與開發及煤炭開采與銷售業務。永泰集團成立于2002年，由王廣西創立，目前，永泰集團主要產業有能源、物流、投資、醫藥和金融等板塊。

而煤炭行業經過“黃金十年”的發展，在2012年出現產能過剩，當年煤價腰斬，從最高的800多元/噸降至400元/噸，隨后進入歷時四年的寒冬。

此間，許多煤炭企業對外投資轉型。與其他煤企圍繞主業擴張的路線不同，永泰能源投資廣泛，確定了“能源、物流、投資”三大產業轉型的發展戰略，投資領域甚至還延伸到生殖醫療、賽馬場等。

然而這種擴張并未給永泰能源錦上添花。據2018年一季報，永泰能源負債合計為782.26億元，其中短期借款為137.03億元，資產負債率為72.95%。

有券商指出，無論是地理區域還是行業性質，新增業務與永泰能源傳統優勢業務難以實現順暢的銜接，反而由于大規模收購兼并以及增加非煤領域股東資產投資帶來債務負擔的迅速提升，令本已降低的綜合利潤空間再次受到財務費用的侵蝕。

王廣西也在7月8日表示，首先要反思自己，沒有管控好負債規模和負債率。

不過，在經濟去杠桿和金融嚴監管的背景下，民企的融資環境并不好，債務違約逐漸爆發。融資收緊，永泰能源已往“以新還舊”穩定現金流的方式被打破。?

李海濱對記者解釋，從去年底到現在，公司半年時間被抽貸80億元，一方面貸款資金被抽走，另一方面，舊債到期新債(公司債)發不出去，籌集新的現金流，債發不出，一進一出(資金鏈緊張)。

“許多民營企業資金鏈都很緊張，現在大家(民營企業)都在熬。”李海濱稱。

而對永泰能源而言，資產出售計劃周期很長，最要緊的則是先破解在債務集中到期的風險。最新的消息為，7月20日晚間，永泰能源公告表示，將在7月27日即將召開的公司債券持有人會議上，增加討論關于“13永泰債”展期的方案。該方案提出，將投資者本金展期二年分年兌付，展期兌付期間，按該期債券現行票面年利率即7.3%上浮30%調至9.5%計算利息。

面對接踵而來的到期債券，永泰能源只能奮力與時間賽跑，能否熬過酷暑，還要看永泰能源接下來計劃實施進展情況。