1.新疆7月棄風率持續下行，風電有望迎來加速

根據新疆發改委8月14日公布的統計數據，7月份棄風電量6.9億kWh，較去年同期下降36.7%，棄風率16%，同比下降8.7個百分點。1-7月份棄風電量78.1億kWh，較去年同期下降2.74%，棄風率27%，同比下降3.1個百分點。7月份新疆自治區內風力發電36.1億kWh，同比增長9%。占總發電量的15%；1-7月份風電累計發電量211.7億kWh，同比增長14.1%，占總發電量的13.4%。截至2018年7月底風電裝機容量18.354GW，占裝機總容量的21.3%。新疆地區棄風電量和棄風率呈現持續雙降。今年以來，隨著國家層面大力推動新能源消納問題的解決，棄風限電問題不斷改善，運營商持續受益，預計這一進程仍將繼續。而消納問題的解決有望推動“紅色”省份的解禁以及推升開發商的投資熱情，將實質性促進風電開發良性循環。

2.運營商、設備商數據向好，行業層面持續改善

8月16日華潤電力公布2018年中期業績，2018年上半年公司實現歸母凈利潤29.59億元，同比增長59.6%。而風力發電貢獻盈利首次超過傳統火電業務，成為推動公司盈利增長的重要推動力。上半年公司新增風電權益裝機容量782MW，累計權益裝機容量6411MW，在建風電權益裝機容量1725MW。公司預計2018-2020年公司每年將至少新增1500MW風電以及光伏項目，風電項目開發持續加速。而根據全球風電龍頭Vestas 8月15日公布的2018年第二季度財報顯示，2018年Q2公司新增訂單3.8GW，同比增長43%，顯示全球風電裝機需求持續向好。預計下半年風電需求將呈現加速狀態，行業層面持續改善。

3.短期受制于終端需求，下游價格環比微跌

本周光伏產業鏈價格繼續呈現上游企穩，下游微跌的局面。多晶硅料環節：單晶用料96元/kg，環比持平；多晶用料86元/kg，環比上漲1元/kg。硅片環節：單晶硅片3.2元/片，環比持平；金剛線多晶硅片2.47元/片，環比持平。電池片環節：單晶電池1.02元/W，環比下降0.01元/W；多晶電池1.03元/W，環比下降0.02元/W；Perc電池1.1元/W，同比下降0.03元/W。組件環節：單晶組件2.05元/W，環比下降0.04元/W；多晶組件2元/W，同比下降0.01元/W。硅料環節由于低成本、高質量產能相對較少，硅料價格已呈現走穩甚至回升趨勢。硅片環節也已呈現趨穩。而下游由于Q3終端需求較為清淡，仍呈現微幅下調的趨勢。

4.看好新能源中長期發展，風電拐點加速到來

本周新能源板塊整體表現欠佳，一方面受制于整體市場環境，另一方面隨著中報陸續披露，部分光伏企業受政策沖擊影響已開始顯現。但我們認為新能源長期向上趨勢是由全球倡導低碳化發展的大潮、國家大力支持綠色能源的大環境，以及行業自身長期發展所逐步形成的競爭力所決定。風力發電離平價僅一步之遙，補貼正有序退出，近2月的高頻數據已經顯示，風電行業的拐點已來，加速趨勢已經明朗。龍頭公司的估值也基本處于底部位置，風電政策將大概率好于預期，下半年利好因素正在積聚，拐點有望迎來。中期來看新能源發電平價上網且行且近，制約行業發展的補貼瓶頸即將突破，電力行業格局正在重塑，新能源龍頭公司強者恒強，市場集中度將在洗牌后將持續提升。我們強烈建議關注龍頭企業的布局機會！

5.風險提示

政策扶持力度不及預期、原材料價格大幅上漲。