港股昨日依然吹無定向風(fēng)，臨近復(fù)活節(jié)公眾假期前，好友進(jìn)一步挾高的意慾并不強(qiáng)，致令市況顯得較反覆。不過，港股市底仍佳，則有利個(gè)股炒作，有業(yè)績(jī)或消息支持的股份，依然吸引買盤追捧。中國高速傳動(dòng)(0658)昨便見重返6元關(guān)，曾高見6.09元，收?qǐng)?bào)6元，仍升0.24元或4.17%，成交倍增至1.97億元，而收市價(jià)亦已企于100天線之上。

盈利高增長恢復(fù)派息

高速傳動(dòng)日前派發(fā)成績(jī)表，截至2015年12月底止年度，收入錄得98.46億(人民幣，下同)，按年增加20.8%;毛利31.98億元，上升56.5%。純利增長396%至10.33億元，每股盈利63.2分，并恢復(fù)派息，末期息為0.23港元。據(jù)管理層指出，業(yè)績(jī)勁揚(yáng)，主要受惠去年內(nèi)地風(fēng)電裝機(jī)容量大增，并預(yù)計(jì)今年風(fēng)電市場(chǎng)保持穩(wěn)定，而政策仍然支持清潔能源，不認(rèn)為裝機(jī)容量會(huì)大幅下滑。此外，由于行業(yè)正向低風(fēng)速設(shè)備發(fā)展，一旦技術(shù)有新突破，市場(chǎng)空間會(huì)大幅擴(kuò)大，而目前公司已有產(chǎn)品用于低風(fēng)速的地區(qū)。

集團(tuán)作為內(nèi)地機(jī)械傳動(dòng)設(shè)備之主要生產(chǎn)商之一，目前風(fēng)力發(fā)電傳動(dòng)設(shè)備佔(zhàn)據(jù)內(nèi)地逾9成市場(chǎng)，加上其一直保持研發(fā)力度，研究新一代發(fā)電量更高，製造成本更低的產(chǎn)品，料有望在市場(chǎng)中維持較大的市佔(zhàn)率。大行瑞信在剛發(fā)表的研究報(bào)告指出，高速傳動(dòng)來自風(fēng)電齒輪傳動(dòng)設(shè)備業(yè)務(wù)按年增長約35%，海外市場(chǎng)增長更較去年升58%，帶動(dòng)公司盈利上升，派發(fā)末期息0.23港元，屬2012年以來首次。但受中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)差、內(nèi)地裝備行業(yè)產(chǎn)能過剩影響，集團(tuán)非風(fēng)電齒輪業(yè)務(wù)則按年收縮13%。

瑞信表示，國家能源局早前公布，今年全國風(fēng)電開發(fā)建設(shè)總規(guī)模達(dá)3,083萬千瓦，以促進(jìn)風(fēng)電產(chǎn)業(yè)持續(xù)發(fā)展，該大行又認(rèn)為，有關(guān)政策可有利中國高速傳動(dòng)業(yè)務(wù)增長，故上調(diào)集團(tuán)評(píng)級(jí)由「中性」至「跑贏大市」;目標(biāo)價(jià)由7.8元(港元，下同)上升至8.5元，即較昨收市價(jià)尚有約41%的上升空間。高速傳動(dòng)現(xiàn)價(jià)市盈率不足8倍，估值在同業(yè)中已有偏低感，在技術(shù)走勢(shì)已轉(zhuǎn)好下，料短期有望擺脫橫行格局，下一個(gè)目標(biāo)將是上市價(jià)的7.08元。