近一年來，國際風電市場“并購戰(zhàn)”從未停止過。前有Nordex收購Acciona風電業(yè)務(wù)，后有GE收購BladeDynamics和Alstom海上風電業(yè)務(wù)，再到Vestas分別收購北美風電運維公司Upwind和德國運維公司Availon。

近日，德國工業(yè)巨頭、海上風電霸主西門子正式宣布收購西班牙風機制造商歌美颯，兩者合并后將成為全球最大風機制造商。目前種種跡象表明，全球風電市場集中度在未來一段時間內(nèi)將有望進一步提升，競爭激烈程度可見一斑。

并購后將成為全球最大風機制造商

根據(jù)協(xié)議，此次收購西門子將從合并后的公司獲得新發(fā)股份，并持有59%的股權(quán)。

美颯現(xiàn)有股東將持有41%股權(quán)。

另外，根據(jù)協(xié)議安排，在并購完成后西門子即向歌美颯股東(不包括西門子自身)支付每股3.75歐元的現(xiàn)金補償(在并購結(jié)束之前所有普通紅利之外額外支付)。按今年1月28日收市價格計算，這一補償額為歌美颯股價的26%。據(jù)業(yè)內(nèi)估計，新公司市值將達到100億歐元。

新公司業(yè)績將并入西門子財務(wù)報表。以今年3月之前的12個月為基準，預計新公司全球已裝機量為69吉瓦，未交付訂單約為200億歐元，營收為93億歐元，調(diào)整后息稅前利潤為8.39億歐元。西門子預計，在交易完成后的第四年，新公司的綜合息稅前利潤總額將達到2.3億歐元。

據(jù)了解，此次并購計劃得到了歌美颯董事會和西門子管理委員會的一致支持。

Iberdrola公司與西門子簽訂了一份股東協(xié)議，將在交易完成后持有合并后公司約8%的股份。該交易需經(jīng)歌美颯股東批準，并符合其他成交條件，例如獲得西班牙國家證券市場委員會(CNMV)關(guān)于并購控制的許可以及在合并完成后無需進行強制要約收購的批準。并購預計于2017年第一季度完成。

根據(jù)彭博新能源財經(jīng)(BNEF)發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2015年金風科技憑借7.8吉瓦的全球新增裝機，一躍成為全球最大風電整機制造商。丹麥維斯塔斯位列全球第二，2015年全球新增裝機遍及全球32個國家，裝機容量達到7.3吉瓦。GE在全球14個國家新增裝機5.9吉瓦，排名全球第三，其62%的新增裝機容量來自于本土市場—美國。

而西門子2015年全球新增總裝機容量為5.7吉瓦，位列全球第四，其中其憑借海上風電新增裝機2.6吉瓦的突出成績持續(xù)領(lǐng)跑全球海上風電市場。歌美颯緊跟其后，新增裝機也達到3.1吉瓦。

根據(jù)該報告數(shù)據(jù)，西門子與歌美颯合并后的新公司去年新增裝機容量合計為8.8吉瓦，超過金風科技成為全球最大風機制造商。

此外，此前一度成為并購案絆腳石的Adwen公司也有了具體處置方案。

據(jù)悉，該公司是歌美颯與法國核電公司阿海琺組建的合資公司。據(jù)了解，歌美颯與阿海琺達成協(xié)議，阿海琺放棄Adwen公司中的合同限制性權(quán)利，從而簡化了這一并購。

根據(jù)并購協(xié)議安排，經(jīng)與西門子協(xié)調(diào)一致，歌美颯授予阿海琺對在Adwen公司中所占的50%的股權(quán)的賣方期權(quán)，歌美颯同時擁有在Adwen公司所占的50%的股權(quán)的買方期權(quán)。這兩項期權(quán)為期三個月。作為備選方案，阿海琺也可行使其強制出售權(quán)向第三方出售Adwen公司。

從產(chǎn)品、技術(shù)到市場多重互補

毫無疑問，此次并購無論從全球布局、現(xiàn)有產(chǎn)品組合還是技術(shù)方面，西門子與歌美颯都存在高度互補。對于西門子來說，無疑是一筆協(xié)同效應極強的買賣。業(yè)內(nèi)人士分析指出，西門子是想借此舉以彌補在陸上風電以及新興市場所存在的短板。

此觀點不無道理。記者梳理發(fā)現(xiàn)，從目前市場占有率來看，該公司風電業(yè)務(wù)遍布全球多個大洲，尤其在北美和北歐擁有堅實的基礎(chǔ)。

具體到全球海上風電市場來說，西門子目前仍然在歐洲海上風電市場處于領(lǐng)頭羊的地位。數(shù)據(jù)顯示，該公司在歐洲水域持有的并網(wǎng)機組(單機容量為3~6兆瓦)數(shù)量在2015年共新增476臺，占新增市場份額的62.7%，優(yōu)勢十分明顯。

相較于海上風電的絕對優(yōu)勢，西門子由于未能實現(xiàn)風電業(yè)務(wù)本土化，近年在巴西、拉美等新興風電市場發(fā)展可謂舉步維艱。

相較之下，歌美颯在拉美等新興市場的表現(xiàn)可謂如魚得水。

源咨詢公司MakeConsulting發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2014年至2015年，歌美颯在墨西哥的市場份額已經(jīng)超過70%。

除西哥市場外，其在中國銷售額占比從2014年的5%升至15%，在印度的銷售額則繼續(xù)從27%穩(wěn)步增長至28%，借助此次成功合并，該公司業(yè)務(wù)將覆蓋全球所有重要地區(qū)市場，生產(chǎn)基地遍布所有大洲，整合后的產(chǎn)品組合也將覆蓋所有風電等級，并能服務(wù)所有主要細分市場。

此外，談及該次并購對我國風電市場影響時，業(yè)內(nèi)人士分析紛紛認為，這一交易對我國風電市場影響有限，經(jīng)過十余年的發(fā)展，我國本土風機制造商已經(jīng)牢牢把控著中國風電市場。

數(shù)據(jù)顯示，截至2015年年底，我國包含金風科技、華銳風電、聯(lián)合動力等在內(nèi)的5家風電整機制造企業(yè)容量已超過1000萬千瓦，市場份額合計達到56.8%，遠遠超過上述國外風電企業(yè)。

在中國可再生能源學會風能專業(yè)委員會秘書長秦海巖看來，國內(nèi)風電企業(yè)和國外企業(yè)在同一起跑線上，即便近一年國際風電市場并購案較多也沒必要盲目跟風，眼下應當專注于自身的研發(fā)。