近期,國家能源局發布的《可再生能源電力配額及考核辦法(征求意見稿)》,依照指標計算,2018全年非水可再生能源發電量將達到5396億度,相比17年增長了約360億度電,同比增長約7.22%。其中,省級電網企業負責配額的主要實施工作,并且在市場機制無法保障可再生能源電力充分利用時,進行強制攤銷。我們認為,《考核辦法》明確了責任主體,在執行上也具有可操作性,同時也列出了懲罰措施,這將督促當地政府充分保證《考核辦法》中各指標的完成,促進風電、光伏等開再生能源的充分利用,利好新能源的運營企業,從而進一步促進新能源的投資增長。

      特高壓配套能源基地將陸續啟動建設,帶動風電裝機增長

      為解決棄風棄光核準的多條特高壓線路,部分已經投運,余下也將在近期投運,特高壓配套新能源基地建設將陸續啟動。近期,內蒙古自治區錫林郭勒盟政府公布,特高壓外送700萬千瓦風電建設項目全部獲得核準,總投資約521.70億元。同時,國家能源局批復了烏蘭察布風電基地一期建設規模600萬千瓦,將列入內蒙古自治區2018年新增風電建設規模管理。我們認為,因為新能源基地項目不受到新增裝機指標的限制,建設進度完全取決于相配套的特高壓項目的投運時間,所以,新能源基地的新增裝機將會從18年開始陸續釋放,總體估計,18年三北地區風電裝機同比增加5GW以上。

      分散式風電錦上添花,新增裝機蓄勢待發

      國家積極推進分散式風電建設,各省份將陸續公布分散式風電建設規劃。已經公布的省份合計裝機規模達到7.4GW,并且相比集中式風電以國有電力投資商為主導的局面,分散式風電已經顯露出民營資本活躍的跡象。我們認為,因為分散式風電不受國內風電建設規模限制,且單個項目容量小,選址相對靈活,只要項目的審批、上網、消納等相關政策細節明確后,各地、尤其是中東部發達地區的分散式風電將會像之前分布式光伏一樣,出現高速發展的局面。

      棄風率下降,行業底部期已過,推薦“天順風能”

     內蒙古、黑龍江、寧夏三省如期解禁,電網解決棄風能力提升,維持現有棄風率下降趨勢,吉林和新疆有望明年解禁。我們認為,18年風電行業底部反轉將帶來整個風電產業鏈的業績增長,并且“十三五”期間,可再生能源投資將漸漸取代傳統發電,待風電平價上網后,未來風電將成為電力投資主力軍,行業投資快速增長。由于投資商開始注重風電設備的運行效率,風電上游零部件廠商集中度將會進一步提升。推薦風塔行業領先公司天順風能,維持“買入”評級。