在預計到9月仍然虧損的情況下，未來3個月華銳風電恐怕很難創造奇跡。

雖然市場空間較大，但對質量問題頻出的華銳風電而言，能否爭取到運維合同存在很大疑問。

中國最有名的風電企業之一，華銳風電科技(集團)股份有限公司(下稱“華銳風電”)似乎又到了緊要關頭。

華銳風電2016年上半年財報顯示，其營業收入1.48億元;凈利潤-4.89億元。這是華銳風電繼2014年扭虧后連續第6個季度虧損。

華銳風電曾在中國風電行業紅極一時。從2006年成立，僅用2年時間就成為中國風電制造的冠軍企業。2011年，其登陸A股市場并創出90元/股的發行價，但上市當年就遭遇業績變臉。后華銳風電連續兩年虧損并被上交所給予“退市風險”的警示，2013年股價就已跌到4元區間。

幸好，2014年中國風電行業復蘇，華銳風電最終以微弱利潤得以從退市邊緣被拉回。2015 年 5 月，上交所撤銷了華銳風電的退市風險警示。然而在2015年風電全行業實現快速發展、新增裝機3297吉瓦的情況下，華銳風電仍巨虧44.52億元。

決心全力進軍運維市場，但華銳風電始終未能解決的質量問題讓人們對此心懷疑問。連續兩年虧損即會受到退市風險警告，即正式進入“退市流程”。在預計到9月仍然虧損的情況下，未來3個月華銳風電恐怕很難創造奇跡。

被質量拖累的運維計劃

2016年1月，華銳風電成立了運維子公司——銳源風能技術有限公司，并組建了800余人的服務團隊，承擔售后質保及增值服務等業務，提升風電運維市場的競爭力。2016年4月，華銳風電發布“十三五重生計劃”，提出全面進軍風電運維服務市場，以此開辟新增盈利點。

丹麥風能研究咨詢機構MAKE高級顧問黃靜文對《財經國家周刊》記者表示，華銳風電在風電運維市場的底氣來自于累計裝機量。截至2015年，華銳風電累計裝機量16.2吉瓦(GW)，約占全國12%的存量裝機市場份額，市場存量優勢較為明顯。同時，風電運營商也傾向于由整機廠商承擔質保期外的運維服務。

MAKE對中國風電歷年裝機容量及質保期的計算，未來十年，中國出質保期的風機容量將從目前的不足60吉瓦增長至約240吉瓦，風電后市場的體量也將從目前的80億元成長為400億元左右。

雖然市場空間較大，但對質量問題頻出的華銳風電而言，能否爭取到運維合同存在很大疑問。

2014年，華銳風電的大客戶華能新能源股份有限公司下屬13家公司，就以未按照協議進行整改給公司造成經濟損失為由起訴華銳風電，請求不再向華銳風電支付質保金等合同其余款項。

這些公司向華銳風電購買的機組存在嚴重質量問題，此前也曾簽署補充協議進行整改，但一直未能完成。

風機質保期一般為2-5年，質保期內風電設備供應商有5%-10%的款項作為質保金被客戶暫扣。質保期結束設備質量合格，供應商才可將質保金拿回。

亦有媒體報道，華銳風電“危機”成因之一是應收賬款過多。就在發生這起訴訟的2014年上半年，華銳風電應收賬款余額就達105.10億元。

上述糾紛最終在2015 年 7 月達成調解。但北京市第一中級人民法院下達的《民事調解書》顯示，雙方確認原合同尾款金額10.57億元，鑒于華銳風電提供的原合同設備中存在質量問題，同意給予華能新能源補償4.73億元，從尾款中直接扣除。

業內人士表示，發生這起訴訟的主要原因其實是客戶對華銳風電前景擔憂，不愿繼續支付質保金，用這部分款項自行解決后續運維問題。“質保期內尚且不愿繼續合作，出質保后的運維就可想而知了。”

華銳風電的財報數據也在一定程度上證明了這個觀點。2016年上半年，華銳風電總營收1.48億元，除去依靠1.5兆瓦風電機組創造的1.43億元營收外，僅剩550.75萬元(運維+其它)。顯然，風電運維還遠未成為華銳風電發展的支柱業務。

而根據財報，質保期內運維費用成為巨大的財務負擔，“主要系本期運維費用大幅增加。”該項開支同比增加86%以上。

黃靜文表示，近幾年風電運維市場備受業內人士關注，但在各整機商總體營收中占比非常小，無法與風機銷售業務收入相提并論，未來也不會給整機企業帶來業務結構的明顯變化。出質保風機的運維業務，市場上其他整機商及第三方服務團隊均在積極爭取，競爭非常激烈，華銳能否在這樣的競爭態勢中拿到主要的市場份額仍待觀察。

本刊記者就上述話題聯系華銳風電，其品牌總監王文對《財經國家周刊》記者表示，“企業依然處于調整狀態，處于恢復期，還沒有恢復到好的位置，不便回應更多。”

又走到退市邊緣

2015年，受益于風電行業的持續回暖，國內風電企業業績迅速回升。比如，曾經在2008年一度被華銳風電超越的金風科技當年就實現營業收入300.62億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤為28.5億元，凈利潤增長率55.74%。

但華銳風電的風電機組銷售規模卻在縮小，完成吊裝的機組臺數也大幅減少。

據中國風能協會統計，在2015中國風電整機制造企業新增裝機容量排名中，華銳風電已經降至第16位，新增裝機440兆瓦。2015年，華銳風電營業收入13.93億元，僅為金風科技的二十分之一，虧損額高達44.52億元。

對于2015年出現巨額虧損，華銳風電在其財報中解釋稱，受歷史遺留問題影響,公司經營面臨恢復業主和供應商信心、加速業務回款、處置庫存物資、恢復銀行融資、解決重大訴訟事項等困難，導致巨額虧損。

黃靜文表示，一方面，目前排在16位的華銳風電要爭取新訂單難度較大;另一方面，華銳風電由于早期擴張過快出現的一系列質量問題，使其品牌和口碑在過去幾年嚴重受損，成為其新增裝機量進一步下滑的核心原因。

更為緊迫的是，中國風電受上網電價下調影響帶來的吊裝高峰暫告一段落，接下來幾年增速將逐漸回落。國家能源局人士對《財經國家周刊》記者介紹，“十三五”期間風電裝機容量規劃翻一番達到250吉瓦，年均新增裝機量為24吉瓦左右，遠低于2015年的峰值30吉瓦。而且隨著中國全社會用電需求增速下降，棄風限電問題愈演愈烈，使得國家主管部門和風電投資企業對風電的投資更加謹慎。

中國循環經濟協會可再生能源專業委員會政策研究與咨詢部主管彭澎對《財經國家周刊》記者表示，未來兩三年，國內風電新增裝機量已難回30吉瓦的峰值，新增裝機將主要集中在中南部低風速地區和海上，華銳風電缺乏競爭力，發展前景堪憂。

據華銳風電半年報，“預測2016年1月至9月的累計凈利潤為虧損”。這樣，如果華銳風電在第四季度不能實現逆轉，將再次連續2年虧損。而根據上交所規定，連續虧損2年即會受到退市風險警示處理、連續虧損3年暫停上市、連續虧損4年退市。