在去年全年風電新增裝機量保持近30%的市占率、連續七年排名國內第一的情況下，風電行業龍頭新疆金風科技股份有限公司（下稱金風科技，002202.SZ）還是未能避免營收連續兩年下滑的尷尬。這背后的原因與國內風電行業景氣度下滑、行業競爭加劇、金風科技部分業務遭遇增長瓶頸不無關系。

3月23日晚間，金風科技發布2017年年報。年報數據顯示，該公司去年實現營業收入251.29億元，較2016年同比下滑4.80%，此為該公司繼2016年營收下滑12.20%后再次萎縮，但下滑趨勢有所減弱。報告期內，該公司實現歸屬于上市公司股東的凈利潤為30.55億元，同比增長僅1.72%。

具體的主營構成反映出金風科技去年業績下滑的原因。年報數據顯示，該公司第一大主營業務風機及零部件銷售報告期內實現營業收入194.45億元，較2016年下滑13.14%，成為其各項主營業務中唯一營收下滑的業務。

金風科技在售風電機組機型為1.5MW、2.0MW、2.5MW以及3.0MW。受整個行業風機機型更新換代的影響，1.5MW機型逐步退出，因此在銷售結構上，金風科技也力圖實現主力銷售機型的轉變。數據顯示，該公司報告期內銷售容量居前三的機組機型雖然為2.0MW、2.5MW以及1.5MW。但與2016年相比，1.5MW機型銷售收入占比已經大幅下降至9.09%。而主力機型2.0MW和2.5MW營收占比則分別提升至41.94%、22.21%。

不過，1.5MW機型銷售力度減弱給公司帶來陣痛。在銷售量數據上，金風科技去年全年風機銷售量約5.71GW，同比下滑14.26%。體現到營收上，金風科技1.5MW機型2017年銷售收入同比減少了61.61億元，這一數據遠高于2.0MW與2.5MW合計的銷售收入增加額，由此拖累了該公司風機及零部件銷售業務整體的營收。與此同時，金風科技風機及零部件銷售業務報告期內營業成本雖然下滑，但這項財務數據下滑速度低于營收降幅，因此造成該業務毛利潤下降。報告期內，該公司風機及零部件銷售業務毛利率為25.23%，較2016年減少0.64個百分點。

事實上，金風科技風電機組銷售下滑與行業景氣度密切相關。受到紅色預警機制、環保力度加大以及部分地區開發受限等因素影響，2017年我國風電裝機容量出現下滑，為近三年最低水平。來自國家能源局的統計數據顯示，去年我國新增并網風電裝機量為15.03GW，新增容量較2016年下降22.12%。在此背景下，金風科技雖然減少了風機的生產量，但行業需求下滑也致使該公司風機庫存數有所上升。年報數據顯示，報告期內，金風科技風機生產量和庫存量分別約為5.88GW和751MW，較2016年分別減少11.96%和增加29.04%。

此外，毛利率下滑的還有金風科技風電服務業務。年報數據顯示，該公司風電服務業務去年實現營業收入雖然同比增長64.99%至20.61億元，但由于該業務報告期內營業成本快速上升，因而其毛利率較2016年減少1.03個百分點至15.35%。

為應對業務發展瓶頸，金風科技也在進行一定的戰略調整。例如，瞄準環保領域，快速積累水務環保資產，培育智慧水務整體解決方案；積極布局智慧能源互聯網，加快培育分布式能源及能源服務業務等。但在該公司制定的所有戰略中，最為重要的還是繼續圍繞核心主業所開展的“兩海戰略”。

所謂的“兩海戰略”，則是金風科技試圖積極發展海上風電和拓展海外風電業務。

隨著陸上風電業務需求增速放緩，海上風電憑借風能資源豐富、發電利用小時數高、消納便利等特點，自2014年開始吸引風電企業大力投資。2017年，國內海上風電規模進一步增長。行業數據顯示，2017年國內海上風電項目招標3.4GW，較2016年同期大幅增長81%。這其中，金風科技海上風電項目新增中標量650MW，占全國總定標量19.58%。

而在海外業務方面，截至2017年12月末，金風科技海外市場新增開發及儲備項目容量創歷史新高，達到1.2GW。