投資要點

市場回顧

上周上證綜指收于3152.76點,下跌3.58%,滬深300指數(shù)收于3904.94點,下跌3.73%,創(chuàng)業(yè)板指收于1726.02點,下跌5.23%,申萬公用事業(yè)板塊下跌4.39%,四大子板塊中電力板塊下跌3.7%、水務(wù)板塊下跌2.27%、燃氣板塊下跌4.43%環(huán)保板塊下跌6.19%。

重要政策及事件

1、生態(tài)環(huán)境部通報去冬今春2+26城市治氣成績。2017年10月至2018年2月,“2+26”城市PM2.5平均濃度范圍為46~104微克/立方米,平均為78μg/m3,同比下降30.4%。

2、國家能源局公布1-2月份全社會用電量和電力工業(yè)統(tǒng)計數(shù)據(jù)。用電量方面,1-月,全國全社會用電量累計10552億千瓦時,同比增長13.3%。第一產(chǎn)業(yè)用電量144億千瓦時,同比增長12.6%;第二產(chǎn)業(yè)用電量6999億千瓦時,增長11.5%;第三產(chǎn)業(yè)用電量1727億千瓦時,增長18.8%;城鄉(xiāng)居民生活用電量1683億千瓦時,增長15.2%。新增裝機方面。1-2月發(fā)電設(shè)備新增2356萬千瓦,同比增長742萬千瓦;其中水電新增68萬千瓦,同比減少124萬千瓦;火電新增589萬千瓦,同比減少197萬千瓦;核電新增113萬千瓦,同比增長113萬千瓦;風(fēng)電新增499萬千瓦,同比增長203萬千瓦;其他新增1087萬千瓦,同比增長747萬千瓦。發(fā)電利用小時數(shù)方面。全國發(fā)電設(shè)備累計平均利用小時為614小時,同比增加36小時。其中,水電410小時,增加14小時;火電729小時,增加51小時,風(fēng)電387小時,同比增長83小時,核電1093小時,同比減少19小時。

本周觀點

環(huán)保板塊:當前我們認為大氣治理仍為環(huán)保治理重中之重,個股重點關(guān)注龍凈環(huán)保、清新環(huán)境;除大氣治理外,水環(huán)境治理地位有望拔高,關(guān)注博世科、碧水源、國禎環(huán)保、東方園林;其他板塊關(guān)注監(jiān)測檢測、工業(yè)危廢,個股關(guān)注聚光科技、東江環(huán)保、永清環(huán)保等;自下而上推薦內(nèi)生良好,國改實質(zhì)推進的興蓉環(huán)境;環(huán)衛(wèi)一體化設(shè)備和服務(wù)商龍馬環(huán)衛(wèi);提高關(guān)注18年有望出臺的《土壤污染防治法》帶來的土壤修復(fù)板塊機會。本周重點關(guān)注碧水源、興蓉環(huán)境、龍凈環(huán)保和博世科

公用事業(yè)板塊:上周能源局公布1-2月份全社會用電量和電力工業(yè)統(tǒng)計數(shù)據(jù)。火電和水電新增裝機同比下滑,風(fēng)電新增裝機499萬千瓦,同比增加203萬千瓦,表現(xiàn)亮眼。同時,1-2月份風(fēng)電利用小時數(shù)387小時,同比增加83小時,改善明顯。我們認為當前電力行業(yè)中火電基本面觸底,盈利能力有望企穩(wěn)并隨煤價下跌逐步修復(fù),關(guān)注火電龍頭華能國際、華電國際等;水電板塊估值低,防御性強,關(guān)注龍頭長江電力、國投電力、川投能源,重點關(guān)注電改第一股三峽水利;風(fēng)電裝機增長勢頭明顯,利用小時數(shù)提升,盈利能力改善,重點關(guān)注福能股份。燃氣方面,短期上旺季逐步轉(zhuǎn)淡,LNG價格或?qū)⒊掷m(xù)回落;長期上燃氣消費量持續(xù)上行,行業(yè)景氣度提升,關(guān)注藍焰控股、中天能源等。同時,政府各方均表態(tài)持續(xù)推動煤改氣,持續(xù)關(guān)注迪森股份、百川燃氣。本周重點關(guān)注:三峽水利。