今年全球風(fēng)電制造業(yè)最受關(guān)注的一起并購(gòu)案終于有了新進(jìn)展。

西門(mén)子宣布與西班牙風(fēng)力發(fā)動(dòng)機(jī)制造企業(yè)歌美颯(Gamesa)簽訂約束性協(xié)議，合并雙方的風(fēng)電業(yè)務(wù)(包括西門(mén)子風(fēng)電服務(wù)業(yè)務(wù))以打造全球風(fēng)電市場(chǎng)的領(lǐng)先企業(yè)。并購(gòu)預(yù)計(jì)于2017年第一季度完成。據(jù)悉，西門(mén)子將從合并后的公司獲得新發(fā)股份，并擁有59%的股權(quán)，歌美颯現(xiàn)有股東將擁有41%股權(quán)。根據(jù)并購(gòu)協(xié)議安排，在并購(gòu)?fù)瓿珊?，西門(mén)子即向歌美颯股東支付每股3.75歐元的現(xiàn)金補(bǔ)償。

另?yè)?jù)彭博新能源財(cái)經(jīng)發(fā)布的《2015年全球風(fēng)電整機(jī)制造商市場(chǎng)份額報(bào)告》，2015年金風(fēng)科技憑借7.8GW的全球新增裝機(jī)，成為當(dāng)年全球最大風(fēng)電整機(jī)制造商，而西門(mén)子和歌美颯則分別以5.7GW和3.1GW的全球新增總裝機(jī)容量，分列第四、五位。倘若以此計(jì)算，合并完成后，西門(mén)子將取代金風(fēng)科技，成為風(fēng)電行業(yè)的新晉霸主。

對(duì)此，西門(mén)子方面向《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者回應(yīng)稱(chēng)：“西門(mén)子與歌美颯合并之后，新的公司將成為風(fēng)電市場(chǎng)的領(lǐng)軍企業(yè)，未交付訂單達(dá)到200億歐元。”西門(mén)子表示，在目前雙方的總裝機(jī)量上進(jìn)一步提升市場(chǎng)占有率將是合并后的公司未來(lái)發(fā)展的主要戰(zhàn)略重點(diǎn)。

不過(guò)，亦有風(fēng)電企業(yè)人士向記者表示，目前包括歌美颯、維斯塔斯(Vestas)在內(nèi)的風(fēng)電外企在中國(guó)已經(jīng)節(jié)節(jié)潰敗，市場(chǎng)份額日漸縮小。而西門(mén)子與歌美颯的市場(chǎng)重心原本并不在中國(guó)，盡管兩者實(shí)現(xiàn)強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，但在中國(guó)這個(gè)全球最大的風(fēng)電市場(chǎng)中，依然很難占到便宜。

風(fēng)電霸主呼之欲出

這起風(fēng)電并購(gòu)大案始于今年年初。1月29日，歌美颯透露其接到了西門(mén)子將旗下風(fēng)電業(yè)務(wù)與之合并的請(qǐng)求。后來(lái)，并購(gòu)事宜因歌美颯旗下合資企業(yè)Adwen而一度停滯。

記者獲悉，Adwen是歌美颯和法國(guó)核電巨頭阿海琺的合資公司，完成并購(gòu)的最大問(wèn)題在于，阿海琺必須決定如何處理其持有的50%Adwen股份。阿?，m可以選擇將其在Adwen的50%股份賣(mài)給歌美颯和西門(mén)子風(fēng)能公司，也可以為了法國(guó)自身的海上風(fēng)力發(fā)電公司利益而買(mǎi)斷歌美颯持有的50%股份。

如今，西門(mén)子與歌美颯不到半年就達(dá)成了協(xié)議，似乎意味著這一阻礙因素已經(jīng)得到解決。6月22日，西門(mén)子方面在郵件中向記者回應(yīng)稱(chēng)，“我們不針對(duì)談判發(fā)表評(píng)論。關(guān)于Adwen合資公司，目前情況為：經(jīng)與西門(mén)子協(xié)調(diào)一致，歌美颯授予阿?，m在Adwen公司中所占的50%的股權(quán)的賣(mài)方期權(quán)，歌美颯同時(shí)擁有在Adwen公司所占的50%的股權(quán)的買(mǎi)方期權(quán)。這兩項(xiàng)期權(quán)為期3個(gè)月。作為備選方案，阿海琺也可行使其強(qiáng)制出售權(quán)向第三方出售Adwen公司。”

從業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)上看，西門(mén)子傳統(tǒng)的風(fēng)電業(yè)務(wù)強(qiáng)項(xiàng)在于海上風(fēng)機(jī)，其陸上風(fēng)機(jī)業(yè)務(wù)則相對(duì)弱勢(shì)，而歌美颯的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)恰恰在于陸上風(fēng)機(jī)。“這是一個(gè)最佳戰(zhàn)略組合，雙方在業(yè)務(wù)方面有明顯的優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，并且業(yè)務(wù)重合較少。”西門(mén)子方面向記者表示，西門(mén)子風(fēng)電業(yè)務(wù)在歐洲、美國(guó)和加拿大具備優(yōu)勢(shì)，而歌美颯在印度和拉美等快速發(fā)展的新興市場(chǎng)業(yè)務(wù)強(qiáng)勁。

記者獲悉，合并后的新公司業(yè)績(jī)將并入西門(mén)子財(cái)務(wù)報(bào)表。據(jù)西門(mén)子透露，以2016年3月之前的12個(gè)月為基準(zhǔn)，預(yù)計(jì)新公司全球已裝機(jī)量為69GW，未交付訂單約為200億歐元，營(yíng)收為93億歐元，調(diào)整后息稅前利潤(rùn)為8.39億歐元。

而根據(jù)彭博新能源財(cái)經(jīng)發(fā)布的《2015年全球風(fēng)電整機(jī)制造商市場(chǎng)份額報(bào)告》，2015年金風(fēng)科技以7.8GW的全球新增裝機(jī)，成為當(dāng)年全球最大風(fēng)電整機(jī)制造商;西門(mén)子和歌美颯則分別以5.7GW和3.1GW的全球新增總裝機(jī)容量，分列第四五位。這意味著若西門(mén)子和歌美颯合并，新公司去年的新增裝機(jī)將達(dá)到8.8GW，超過(guò)位列全球第一的金風(fēng)科技，屆時(shí)全球最大的風(fēng)機(jī)制造商將會(huì)易主。

或難沖擊中國(guó)市場(chǎng)

盡管西門(mén)子和歌美颯聯(lián)姻實(shí)現(xiàn)了強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，但在中國(guó)這個(gè)全球最大的風(fēng)電市場(chǎng)中，依然會(huì)面臨著諸多本土企業(yè)的擠壓。

有分析認(rèn)為，西門(mén)子的戰(zhàn)略意圖是借助歌美颯公司在亞洲的布局和陸上風(fēng)電的優(yōu)勢(shì)彌補(bǔ)自身短板，加快占領(lǐng)中國(guó)和印度風(fēng)電市場(chǎng)，因?yàn)橹杏蓢?guó)將占全球風(fēng)電市場(chǎng)的45%，而歐美市場(chǎng)正面臨越來(lái)越多的政策束縛。

根據(jù)全球風(fēng)能理事會(huì)發(fā)布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，截至2015年年底，中國(guó)累計(jì)裝機(jī)容量達(dá)到145.3GW，占據(jù)33.6%的市場(chǎng)份額。

一位不愿具名的風(fēng)電企業(yè)人士向記者表示，曾經(jīng)的維斯塔斯、歌美颯等外資巨頭牢牢占據(jù)中國(guó)風(fēng)電市場(chǎng)，后來(lái)國(guó)家發(fā)改委發(fā)文提出“風(fēng)電設(shè)備國(guó)產(chǎn)化率要達(dá)到70%以上”，加上價(jià)格戰(zhàn)的影響，導(dǎo)致這些外企在中國(guó)的境遇每況愈下。

有數(shù)據(jù)顯示，維斯塔斯2006年在中國(guó)的新增風(fēng)電裝機(jī)份額曾達(dá)到23.36%，到2014年這一數(shù)據(jù)已下降至1.13%。而歌美颯2004年、2005年所占的中國(guó)新增風(fēng)電裝機(jī)份額曾達(dá)到約36%，但2014年其份額已降至微不足道的0.27%。

上述人士向記者表示，西門(mén)子的風(fēng)電優(yōu)勢(shì)主要在海上風(fēng)電，而中國(guó)在這一領(lǐng)域尚處于初期發(fā)展階段，面臨著成本、技術(shù)以及后期機(jī)組運(yùn)維等諸多難題。并且歌美颯在中國(guó)的實(shí)力日漸式微。在該人士看來(lái)，西門(mén)子與歌美颯合并后，雖然實(shí)力大大增強(qiáng)，但在中國(guó)市場(chǎng)必然還會(huì)遭到諸多本土企業(yè)的圍剿。

面對(duì)來(lái)自中國(guó)本土風(fēng)電企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)，西門(mén)子向記者回應(yīng)稱(chēng)，“我們未來(lái)的增長(zhǎng)動(dòng)力不僅僅來(lái)自亞太地區(qū)和中國(guó)。”西門(mén)子表示，“目前，西門(mén)子是唯一活躍于中國(guó)海上風(fēng)電市場(chǎng)(通過(guò)與上海電氣的許可協(xié)議)的外資技術(shù)企業(yè)。通過(guò)與歌美颯這個(gè)全球最具實(shí)力的陸上風(fēng)電機(jī)組制造商在本地強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)手，我們期待合并后的公司將在中國(guó)和亞太地區(qū)迎來(lái)進(jìn)一步的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)。”

西門(mén)子向記者提供的數(shù)據(jù)顯示，截止到2016年3月，西門(mén)子風(fēng)電業(yè)務(wù)的未交付訂單額為148億歐元，其中海上風(fēng)電為66億歐元，陸上風(fēng)電為21億歐元，服務(wù)為62億歐元。西門(mén)子表示，合并之后新的公司將成為風(fēng)電市場(chǎng)的領(lǐng)軍企業(yè)，未交付訂單達(dá)到200億歐元，在目前雙方的總裝機(jī)量上進(jìn)一步提升市場(chǎng)占有率將是合并后的公司未來(lái)發(fā)展的主要戰(zhàn)略重點(diǎn)。