近日，標普發(fā)布研究報告認為，中國風電行業(yè)將加速實現“電力平價上網”，對于龍源電力集團股份有限公司和協合新能源集團有限公司等主要風電運營商來說，將能夠化解風電價格下降的沖擊。以下為報告原文：

中國風電行業(yè)將加速實現“電力平價上網”，速度快于標普全球評級預期。近期，中國政府宣布未來風力發(fā)電將采取競價上網制度，并逐步取消政府電價補貼。這將使風電電價下降，并逐漸與煤電價格相當。標普全球評級認為，此次新政對風電企業(yè)不利，但多數大型風電運營商應當能夠化解沖擊。

“中國政府采取這樣的措施并不使我們感到意外。這些措施有利于提升行業(yè)整體的成本效益，解決補貼缺口不斷擴大的問題，并引導風電行業(yè)實現可持續(xù)性發(fā)展”，標普全球評級分析師李崝表示。

根據中國國家能源局公布的《關于2018年度風電建設管理有關要求的通知》，截至2018年5月18日，尚未印發(fā)2018年度風電建設方案的省(自治區(qū)、直轄市)新增集中式陸上風電項目和未確定投資主體的海上風電項目應全部通過競爭方式配置和確定上網電價。已印發(fā)2018年度風電建設方案的省(自治區(qū)、直轄市)和已經確定投資主體的海上風電項目2018年可繼續(xù)推進原方案。新增風電項目上網電價將逐步取消政府補貼，且風電價格逐步向各地煤電基準上網電價靠攏或平齊。分散式風電項目不在此次政策范圍內。2017年底至今，政府補貼風力電價平均仍比火電標桿電價高30%左右。

對于龍源電力集團股份有限公司(A-/信用觀察待決/--)和協合新能源集團有限公司(BB/負面/--)等主要風電運營商而言，我們認為未來一到兩年這些企業(yè)受到的影響有限。這是因為在此新規(guī)出臺之前，地方政府已經批準了這些企業(yè)的2018-2019年建設方案。新項目和已有項目在項目周期內將繼續(xù)執(zhí)行較高的電價。2017年以來，許多風電企業(yè)的資本支出放緩或減少，原因在于新增項目機會越來越少。

在近期政府出臺的新政下，只有那些成本效益高的企業(yè)能夠受益，以幫助政府實現可再生能源發(fā)電的增長目標。逐步取消電價補貼也意味著可再生能源電力行業(yè)面臨的政策風險逐漸減少。自2016年以來，政府對可再生能源電力行業(yè)的電價補貼遲遲無法到位，這導致運營商的營運資金支出大幅增加。

中國政府仍計劃通過增加清潔能源實現長期能源轉型。在政府對優(yōu)先電力消納政策的有效執(zhí)行下，2018年第一季度棄風率為8.5%，同比下降8個百分點(2016年為17%，2017年為12%)。政府在新政中特別指出，參與競價配置的新項目要保證最低利用小時數或棄風率不超過5%。

中國政府也在采取措施降低項目投資主體的營業(yè)外成本和支出。

李崝表示：“上網電價降低將促使設備制造商通過技術革新推出更有市場競爭力、更高效的產品，進而使風電企業(yè)受益。”

隨著市場競爭的加劇，風電行業(yè)或將進行整合。那些規(guī)模較大、與設備供應商議價的能力更強、資金成本較低的風電企業(yè)往往在競爭中處于有利地位。與私營企業(yè)相比，國有企業(yè)更具競爭優(yōu)勢，也更有意愿進一步擴大清潔能源的業(yè)務規(guī)模。大型國有企業(yè)通過收購私營企業(yè)資產或設備生產商將更有可能引領行業(yè)整合。

我們認為，新政策符合中國政府對可再生能源行業(yè)的中長期規(guī)劃。早在2015年，中國國家發(fā)展和改革委員會就提出到2020年實現風電平價上網。政府下決心提高清潔能源使用率，目標到2020年實現15%的一次能源消耗來自非化石燃料，2030年進一步提升至20%。