事件描述：

全部基金已經公布完2007年1季度報告，我們據此比較基金2007年1季度和2006年4季度持有重倉股中電力股的增減變化情況。

分析：

1.與2006年四季度相比，2007年一季度，電力股被基金重倉的數量由8支增加到10支。在所統計的所有基金重倉股中，共有10支電力股：深能源A( 17.58,-0.21,-1.18%)、寶新能源( 18.05,-0.16,-0.88%)、桂冠電力( 13.69,-0.28,-2.00%)、國電電力( 14.10,-0.09,-0.63%)、國投電力( 15.85,-0.10,-0.63%)、長江電力( 14.74,-0.38,-2.51%)、粵電力、華能國際( 13.01,-0.18,-1.36%)、金山股份( 22.10,-0.69,-3.03%)、申能股份( 19.70,0.66,3.47%)。其中粵電力、華能國際、金山股份、申能股份是一季度新增的基金重倉股。出現在四季度基金重倉股中的彰澤電力和大唐發電( 10.86,0.00,0.00%)，一季度退出基金重倉股之列。

2.一季度基金重倉的電力股中，得到較為顯著增持的是國電電力、國投電力及深能源、桂冠電力等。重倉國電電力的基金數量從1支增加到4支。國家電網920資產處置項目在一季度基本完成了主要流程，其中國電集團收購國電電力二股東的股權被市場視做確定事件，由此給國電電力帶來較為明確的資產注入甚至整體上市預期。重倉國投電力的基金數量從1支增加到5支。國投電力同樣是由于在2007年內有較高的資產注入預期，得到基金青睞。國電電力和國投電力相繼在4月啟動再融資進行發電資產的收購活動，公司股價相應有顯著上漲，為在一季度增持公司股票的基金帶來豐厚收益。深能源、桂冠電力被顯著增持，最主要的原因仍然是整體上市和資產注入預期使得公司成長性、盈利能力得到保證，投資價值隨之得到提升。

3.一季度基金重倉股中，除華能國際、寶新能源、金山股份等幾支外，基本都有較為明確的后續資產注入或整體上市預期。經過1-4月的階段性上漲，當前電力板塊上市公司現有業績基礎難以支撐當前的估值水平和后續上漲，在煤電聯動預期不夠明確(即使年內聯動，幅度和范圍也很可能非常有限)、發電小時數下降趨勢仍未扭轉的情況下，只有依靠外延式擴張才能創造出新的投資價值。整體上市、資產注入不僅是一個簡單的投資主題，它將成為推動今后A股市場尤其是電力等板塊的主導力量。

4.建議繼續關注資產注入預期明確的長江電力、國投電力、深能源，大股東股改承諾資產注入的桂冠電力、吉電股份( 8.18,0.00,0.00%)等，以及估值仍有優勢的行業龍頭華能國際。