電網(wǎng)投資：資金短缺無礙壯志雄心

• 雖然當(dāng)前整體估值略顯偏高，但我們所認(rèn)為的優(yōu)秀公司具備較強(qiáng)的核心競爭力，從中長期看仍有吸引力。

• 近期電網(wǎng)招標(biāo)數(shù)量出現(xiàn)較大幅度的下降，但我們?nèi)哉J(rèn)為電網(wǎng)公司的投資意愿非常強(qiáng)烈，電網(wǎng)投資仍然可能創(chuàng)出歷史新高。其中國網(wǎng)公司建設(shè)特高壓電網(wǎng)骨干網(wǎng)架的設(shè)想逐漸變?yōu)楝F(xiàn)實，2011、2012年其特高壓電網(wǎng)年均投資將超過1,000億元。

• 通過量化分析，我們認(rèn)為國內(nèi)光伏市場在更實質(zhì)性的優(yōu)惠電價上網(wǎng)政策出臺之前還是難于啟動，現(xiàn)有的政策可以掀起熱潮，但難于使行業(yè)長期健康發(fā)展。

• 中美兩國電力體制上的差異決定了智能電網(wǎng)在中國的發(fā)展將獨具特色。不過我們認(rèn)為“智能電網(wǎng)”對相關(guān)上市公司在2～3年內(nèi)不會有實質(zhì)性的盈利貢獻(xiàn)，更多是概念上的受益。

• 推薦：特變電工、浙富股份、平高電氣、東方電氣、國電南瑞、榮信股份、思源電氣、東源電器。