1.電力期貨交易的概念

 

期貨交易是從現(xiàn)貨交易中的遠(yuǎn)期市場(chǎng)發(fā)展而來的，它是指市場(chǎng)交易雙方對(duì)期貨合約的買賣。其中，期貨合約是指由期貨交易所制定的、由交易雙方在指定的交易所中按規(guī)定的交易規(guī)則達(dá)成的在規(guī)定時(shí)間和地點(diǎn)交割一定期貨商品的標(biāo)準(zhǔn)化契約。由此，我們可以衍生出電力期貨交易的定義。所謂電力期貨合約w，就是以電力作為期貨商品所制定的期貨合約；電力期貨交易，就是指對(duì)電力期貨合約的買賣，其交易對(duì)象是電力期貨合約。

 

2.電力期貨交易在各國電力市場(chǎng)中的實(shí)踐

 

電力期貨市場(chǎng)概念自20世紀(jì)80年代由Schweppe提出后，引起各國重視。為了提高各自國家電力系統(tǒng)的運(yùn)行效率，降低用電價(jià)格，各國分別建立起不同模式的電力市場(chǎng)。例如：

 

美國

 

美國電力系統(tǒng)中不但存在電力雙邊交易，還存在電力批發(fā)交易和電力期貨交易。美國1998年第一次出現(xiàn)電力批發(fā)競(jìng)價(jià)市場(chǎng)，并同時(shí)擴(kuò)大了電力期貨與期權(quán)市場(chǎng)，形成了共7個(gè)電力期貨交易所。從美國東部的3個(gè)電力市場(chǎng)（即PJM、新英格蘭及紐約州電力市場(chǎng)）成功運(yùn)作的經(jīng)驗(yàn)來看，將現(xiàn)貨交易與期貨合約交易相結(jié)合，已成為平抑電力價(jià)格波動(dòng)的重要手段。而電力交易所（PX)與獨(dú)立運(yùn)行系統(tǒng)運(yùn)行機(jī)構(gòu)（ISO)相結(jié)合的PJM模式，也已成為美國現(xiàn)階殺電力市場(chǎng)運(yùn)昔的樣板。

 

英國

 

英國目前正在進(jìn)行新的電力市場(chǎng)改革，其中一個(gè)重要內(nèi)容就是進(jìn)一步向類似于期貨交易的方向發(fā)展。新的電力市場(chǎng)主要包括：長期市場(chǎng)、中期市場(chǎng)、短期市場(chǎng)和實(shí)時(shí)市場(chǎng)。其中在長期合同市場(chǎng)建立的基礎(chǔ)上，進(jìn)行如電力期貨交易市場(chǎng)和電力期權(quán)交易市場(chǎng)等衍生交易市場(chǎng)。

 

澳大利亞

 

澳大利亞的電力合約市場(chǎng)由3個(gè)主要的交易方式組成。分別為現(xiàn)貨交易、短期期貨交易和長期差價(jià)合同。其中短期期貨交易主要是買方用以減少由意外引起現(xiàn)貨價(jià)格突漲的金融風(fēng)險(xiǎn)。買賣雙方可用買/賣報(bào)價(jià)來鎖定電價(jià)，以此來降低價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。這種報(bào)價(jià)只限提前1〜2天的時(shí)間。

 

北歐

 

北歐電力市場(chǎng)(NordPool)成立于1993年，是世界上第一個(gè)跨國的電力市場(chǎng)，最初的成員包括挪威和瑞典，后來又有芬蘭和丹麥陸續(xù)加入。北歐電力市場(chǎng)主要由期貨市場(chǎng)（Elter-min)、期權(quán)市場(chǎng)（Eloption)、現(xiàn)貨市場(chǎng)（Elspot)和平衡市場(chǎng)（Elbas和regulatingpowermar-ket)組成，其中正規(guī)的期貨和期權(quán)市場(chǎng)是其特點(diǎn)。

 

實(shí)踐表明，電力期貨和電力期權(quán)的價(jià)格保險(xiǎn)功能為歐美電力工業(yè)提供了較好的風(fēng)險(xiǎn)管理工具，降低了因現(xiàn)貨市場(chǎng)電價(jià)高度波動(dòng)帶來的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。

 

在我國，2004年1月，東北地區(qū)率先啟動(dòng)以“打破省間壁壘，引入競(jìng)爭機(jī)制”為方向的區(qū)域電力市場(chǎng)改革，這是繼2002年年末國家電力公司拆分重組之后，我國電力市場(chǎng)化改革又一次重大突破。國家電監(jiān)會(huì)在下發(fā)的《關(guān)于建立東北區(qū)域電力市場(chǎng)的意見》中勾勒出東北區(qū)域電力市場(chǎng)的遠(yuǎn)期目標(biāo)：在售電端引入競(jìng)爭機(jī)制，實(shí)現(xiàn)所有市場(chǎng)主體參與的全面競(jìng)爭，建立電力期貨、期權(quán)等電力金融市場(chǎng)。可以預(yù)見，隨著電力市場(chǎng)的成熟，推出電力期貨已是大勢(shì)所趨。

 

3.建立電力期貨市場(chǎng)的可行性

 

能進(jìn)行期貨交易的商品是具有一定的特殊性的。在期貨市場(chǎng)中，并不是所有的商品都能進(jìn)行交易，一些適宜于現(xiàn)貨交易的商品并不一定適宜于期貨交易。進(jìn)人交易所進(jìn)行期貨交易的商品必須具備以下條件：

 

交易商品的質(zhì)量、規(guī)格、等級(jí)能有統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)；

 

交易量大、價(jià)格完全由市場(chǎng)調(diào)節(jié)且經(jīng)常波動(dòng)的商品；

 

交易商品要具有可存儲(chǔ)性，適合實(shí)物交割的需要；

 

商品的交易者相對(duì)分散，不具有壟斷性。