分析河南電改雙邊交易：不按套路出牌

2017-03-09 14:29:37 晶見作者:河南電改　點擊量：評論 (0)

晶晶姑娘注：作為用電大省，河南在電力市場交易也做出了許多探索。去年，其全省市場化交易電量達到270億千瓦時，接近廣東省去年長協電量（280億）。然而，由于降價有限引起的發電抱團疑云，和售電公司遲遲未能進

晶晶姑娘注：作為用電大省，河南在電力市場交易也做出了許多探索。去年，其全省市場化交易電量達到270億千瓦時，接近廣東省去年長協電量（280億）。

然而，由于降價有限引起的“發電抱團“疑云，和售電公司遲遲未能進入市場等原因，政府主管部門也采取了一些”創新“的方式試圖推動交易改革的進一步深化。例如，其采取了“先集中競價、再雙邊協商”的交易順序，并在交易前并不發布競價系數與市場規模。晶見認為，這可能是政府希冀的、鼓勵市場博弈的一些方式。

昨天，河南省的雙邊協商落下帷幕；同一天，河南公示了第一批準入的87家售電公司。這兩件事情對河南市場來說意味著什么？我們再次邀請了河南電改局中人為我們撰寫了復盤分析。

晶見嘮叨結束，此處開始為正文——

2017年3月7日，河南省電力交易中心對2017年度雙邊協商電力直接交易進行出清，24家發電企業與61家電力用戶成交，共82個交易單元，總成交電量163.8億千瓦時。

加之2017年第一輪年度集中撮合交易成交51.8億千瓦時，合計215.6億千瓦時，與2016年河南省電力直接交易成交量270億千瓦時還相差54.4億千瓦時。

（本文轉載自：晶見微信公眾號微信號：EnergyStudies 作者：河南電改）

發電側戰況：

發電側兩次電力交易成交數據

注：(機組裝機容量參考中電聯數據，與實際可能稍有誤差)

1.發電側抱團疑云

通過第一輪年度集中撮合交易，以及在雙邊交易過程中電力用戶的反饋和本次雙邊交易的最終結果，發電企業的抱團聯合已是既成事實，通過上圖所示的交易數據，聯合起來的“八大金剛”已經顯而易見。在第一輪年度集中撮合中均無成交，在此次雙邊交易中，“發電聯合體”共成交電量57.1億千瓦時，根據已簽約電力用戶的反饋，成交價均為-6厘/千瓦時。

再來分析具體的成交結果，華能電力不管裝機規模，還是產業結構，都屬于河南省內發電企業的佼佼者，但本次雙邊交易僅僅成交3.1億千瓦時，在自己的家門口濟源市，被其他發電企業搶走10幾億的電量價格都未松動，“一葉落知天下秋”，可見河南省內發電企業的抱團聯合之緊密！

2.未參與聯合的發電企業也漁翁得利？

本次雙邊交易除去“發電聯合體”成交的57.1億千瓦時電量，剩余106.7億千瓦時電量，僅新密裕中一家就獨簽54.5億千瓦時，剩余其他發電企業成交52.1億千瓦時。

根據市場上電力用戶的反饋，未參聯合發電企業給出-10厘左右的雙邊交易價格?？梢哉f，此次未聯合的發電主體趁此機會再次漁翁得利，以比發電聯合體稍低的雙邊價格奪取本次雙邊交易65%的成交電量，多家發電企業已經“吃飽喝足”，新密裕中的成交量甚至已經超過了交易規則中2500利用小時的上限。

用戶側戰況：

通過成交結果分析及電力用戶反饋，本次雙邊交易成交的電力用戶，有相當一部分已拿出全部電量參與本次雙邊交易。

從第一輪的集中撮合情況看，大部分電力用戶的心理預期在-20厘上下。而伴隨著發電聯合體給出-6厘的價格，電力用戶垂死掙扎，卻也只能坦然接受這個價格，而河南電力交易中心延長的5天交易時間，更像是給電力用戶的緩沖時間，由之前的斷然拒絕到更多電力用戶的無奈妥協。

不僅如此，電力用戶更怕的是，如若此次不接受這個價格，當市場僅剩發電聯合體時，將來的交易價格將更無還價余地，倒不如見好就收。

忍不住拋出的幾個問題：

1.河南省的發電企業聯合體能否打破？如何打破？

在河南省電力交易中心公布年度雙邊交易結果的同一上午，河南省電力交易中心一口氣對87家售電公司進行了公示，數量之多，全國罕見。

售電公司從業人員在興奮的同時，卻又高呼河南的電力市場沒法玩。為何？

在與售電公司的從業人員交流時，不少人都堅信相關職能部門一定會干預市場，理由是如果任由發電企業聯合操縱市場，這將很明顯與9號文的總體思路相違背，成交結果與周邊省份相比也將很難看；

另外，機組參數低能耗水平高的小機組卻獲得較多的成交電量，更不符合目前供給側改革的要求，而且在3月6日發改委舉行的記者會上，副主任寧吉喆就明確提出今年去產能將擴大到煤電行業。

站在發電側的角度考慮，目前的煤炭價格頗高，大部分發電企業已經虧損，發電企業的聯合自保，也很正常。

比起出臺相關政策文件去打破發電企業的聯合，筆者認為發電企業的“分贓不均”更有可能打破這種聯合。除去華潤電力與中電國際，此次其他發電企業的成交電量都很少，而發電量又是發電企業極其重要的經營指標，如果不能均衡好聯合主體的成交電量，發電企業的這種聯合恐怕將不會持久。另外，有市場傳言，部分發電企業與電力用戶存在“陰陽合同”，回扣、及產業鏈互惠等現象，這也將對發電企業的聯合造成沖擊。

2.接下來的交易將如何進行？

目前，164家電力用戶，除去已成交的215.6億千瓦時成交電量，至少還有將近100億千瓦時的用電量。

對于這樣的成交結果，筆者認為，本月有可能還將進行交易，且采取集中撮合的可能性稍大。

如果再次進行雙邊交易，可以預見的是，下次的成交價格可能更低。

但筆者認為，下一次交易的重要意義在于，相關職能部門將能作出決定：是否會選擇干預市場。