本周行業(yè)觀點：1-8月份，全社會用電量增速保持快速增長，各產(chǎn)業(yè)用電量均實現(xiàn)較快增長

1、中期策略觀點：用電量增速維持較快水平，供應格局略微緊張。2018年以來，宏觀經(jīng)濟景氣度提升，新興產(chǎn)業(yè)用電量增速較快，加上2018年年初氣溫較低、進入5月以后氣溫較同期偏高，全社會用電量增速較快。2018年全社會發(fā)電量較快增長，我們預計由于用電峰谷差加大，電力供需將呈現(xiàn)略微緊張狀態(tài)。我們預計2018年全國用電量增速達到7.42%，用電量將增加到67804億千瓦時，至2020年全國發(fā)電裝機將超過19億千瓦，非化石能源發(fā)電裝機比重上升至44%;全社會用電量達到約7.5萬億千瓦時，全國平均發(fā)電利用小時數(shù)增加至約3821小時。

2、中電聯(lián)公布1-8月電力工業(yè)運行簡況。1-8月份，全社會用電量增速保持快速增長，各產(chǎn)業(yè)用電量均實現(xiàn)較快增長;8月份制造業(yè)日均用電量超過100億千瓦時，創(chuàng)歷史新高;四大高載能行業(yè)用電均實現(xiàn)正增長，合計用電增速低于制造業(yè);發(fā)電裝機容量增速繼續(xù)放緩，核電和風電發(fā)電量保持較快增長;各類型發(fā)電設備利用小時同比均有不同程度提高，風電和火電設備利用小時提高較多;全國跨區(qū)、跨省送出電量同比增長;全國基建新增煤電裝機容量同比減少，新增非化石能源發(fā)電裝機占比同比提高。

3、風險提示：經(jīng)濟增長不達預期，工業(yè)生產(chǎn)發(fā)展不達預期，政策風險。

本期【卓越推】：華能國際(600011)、浙能電力(600023)。